Cat Bond

Non tutto il male viene per nuocere, dice il proverbio. E gli specialisti dell'ingegneria finanziaria hanno trovato il modo di sfruttare anche i disastri naturali. I cat bond sono l'espressione stenografica di catastrophe bond, ‘obbligazioni-catastrofe'. Facciamo un esempio. Il Giappone, come si sa, è prono ai terremoti, e gli assicuratori giapponesi sono preoccupati. Come evitare di andare, finanziariamente, a pancia all'aria se una grossa scossa fa scattare trilioni di yen di danni? Una via d'uscita per ridurre il rischio è la ri-assicurazione presso un altro assicuratore. Un'altra via d'uscita è quella di emettere dei cat bond. Queste obbligazioni danno un interesse generoso, ma... se la catstrofe si verifica, non pagano in tutto o in parte il capitale. I soldi incassati dall'emittente andranno allora a pagare i danni.
Si tratta insomma di una operazione di trasferimento del rischio dall'assicuratore agli investitori. Questi ultimi accettano il rischio in cambio di un ‘di più' di rendimento; e acquisiscono anche uno strumento finanziario il cui rendimento non è correlato agli altri (perché dipende principalmente dal verificarsi della catastrofe, evento che è indipendente dall'andamento dei mercati) ed è quindi utile in un'ottica di diversificazione del portafoglio. L'emittente ha il vantaggio di ridurre il rischio; e se le cose vanno bene avrà sì pagato un interesse più alto, ma alla fine va tutto nel premio di assicurazione...