Conduit

Il conduit è conosciuto anche come special purpose entity, special purpose vehicle o ‘società veicolo'. Si tratta di un ente societario creato per uno scopo specifico, di solito – ma non sempre – da un istituto finanziario. Per esempio, se una banca vuole cartolarizzare una serie di prestiti immobiliari, conferisce questi prestiti a una ‘società veicolo' appositamente creata, e su questa base di attività la nuova società emette i titoli cartolarizzati. Al di fuori della finanza, possono essere creati conduit per altri scopi: per esempio, Intel e HP crearono una special purpose entity per sviluppare un nuovo processore, evitando così che questo dovesse essere per forza dato in licenza ad altre società con le quali i ‘soci fondatori' avevano pre-esistenti accordi di licenza. É essenziale che questi conduit non abbiano legami formali con la casa madre, altrimenti verrebbero riconosciuti come parte integrante del gruppo e i loro bilanci dovrebbero essere consolidati, ciò che negherebbe il trasferimento del rischio che si vuole operare con la cartolarizzazione e gli effetti sui requisiti di capitale. Se però, come successe con la crisi del 2007-2008, questi conduit si trovano in difficoltà, il fatto che sostanzialmente, anche se non formalmente, vengono collegati dal mercato alla casa madre, causa a questa un ‘danno reputazionale'. Per evitarlo questa può essere costretta a reintegrare nel proprio bilancio le attività e le passività del conduit.