Banche e finanza: dove l'Europa ancora non c'è di Piero Fornara

TORINO – ll 13° congresso annuale degli operatori dei mercati finanziari – Aiaf, Assiom, Atic Forex – in programma quest'anno al Lingotto di Torino, non dovrà attendere il discorso ufficiale del governatore della Banca d'Italia Mario Draghi (in programma sabato 3 febbraio alle ore 11) per entrare nel vivo del dibattito: già nella tavola rotonda d’apertura, oggi pomeriggio, il tema della «direttiva Mifid» non è un semplice riempitivo. Sigla finora quasi sconosciuta ai non addetti ai lavori, la Mifid (Markets in Financial Instruments Directive), che entrerà in vigore dal prossimo novembre nei 27 Stati membri dell’Unione europea, fissa nuove regole per i mercati degli strumenti finanziari e le banche ne sono le prime destinatarie, ma riguarderà anche i risparmiatori.

Bene la «Mifid», però... Secondo la Commissione Ue la direttiva avrà un ruolo essenziale nella realizzazione di un mercato dei capitali più integrato e più efficiente, di cui l'Europa ha bisogno per ridurre il costo del capitale, favorire la crescita e rafforzare la propria competitività sul piano internazionale. Intervistato da Radiocor, il presidente dell’Assiom Luigi Belluti, ha spiegato che «la Mifid costituisce una rivoluzione copernicana per gli operatori, porterà una maggiore competizione tra Borse e intermediari e darà vantaggi anche ai clienti». Ma anche fra le tre associazioni che si riuniscono a Torino non mancano le preoccupazioni per il rischio di una complicazione delle regole (quasi un paradosso, dunque). In un mercato unico europeo dove operano in piena concorrenza Borse e intermediari, i risparmiatori si troveranno infatti a dover scegliere fra tanti operatori alternativi, pur con la garanzia della «best execution» (cioè del miglior prezzo disponibile in quel momento).

Sulla direttiva Mifid il Governo intende spostare i termini per il recepimento al 31 luglio: lo schema di disegno di legge è all'esame del consiglio dei ministri. La delega legislativa era scaduta lo scorso 12 novembre ed era stata prorogata al 31 gennaio dalla legge comunitaria 2006, già approvata in via definitiva, ma non ancora pubblicata in Gazzetta.

Sabato l'intervento di Mario Draghi. Il 2006 è stato un anno di trasformazione per le banche italiane e il governatore Mario Draghi, atteso sabato a Torino, non potrà che tenerne conto nel suo intervento (il secondo al Forex dopo quello del marzo 2006 a Cagliari), tanto più che il congresso è organizzato da San Paolo Imi, come dire dalla nuova superbanca Intesa-Sanpaolo, nata anche grazie al nuovo clima instraurato dall'arrivo di Draghi in Banca d’Italia. L'anno scorso a Cagliari, in un inatteso quanto irrituale (almeno durante l'era Fazio) fuori testo, Draghi aveva invitato i banchieri a superare campanilismi e personalismi, favorendo le integrazioni tra istituti di credito. Un invito che, in effetti, non è caduto nel vuoto: Intesa ha infatti portato a casa l'aggregazione con SanPaolo; nel frattempo anche il fermento nel mondo delle popolari ha prodotto l'accordo Bpi-Bpvn e quello Bpi-Banca Lombarda.

In passato il Forex non era un appuntamento dove si approfondivano anche i temi della congiuntura o dei conti pubblici, ma a Torino Draghi potrebbe scegliere di parlarne, per assicurare ancora una volta che la ripresa è in atto in Europa, trascinata dalla Germania e che l'Italia può approfittare di questo momento favorevole per continuare nell’opera di risanamento dei conti. Le prospettive di crescita sono infatti favorevoli e le condizioni finanziarie a livello globale paiono rassicuranti. Il congresso del Lingotto si conclude domenica mattina, 4 febbraio, con un seminario dedicato al mercato delle materie prime.

2 febbraio 2007