Ubs nel 2000 ha aiutato la Grecia ad emettere un bond da 200 milioni di euro. Ubs nel 2002 ha aiutato la Regione Lombardia ad emettere un bond da un miliardo di dollari. Ubs ha poi inserito il bond della Grecia (per 115 milioni di euro) a garanzia del rimborso del bond della Lombardia. Ubs ha guadagnato quindi commissioni dalla Grecia e dalla Lombardia. Alla Lombardia cosa è restato? Il rischio che se la Grecia finisse in default perderebbe 115 milioni con cui rimborsare il suo bond.
Se vi siete persi, non preoccupatevi: la finanza a volte diventa un tale circolo vizioso che raccapezzarsi è veramente difficile. Il problema, comunque, è semplice: la Lombardia si trova oggi suo malgrado esposta al rischio di default della Grecia perché Ubs ha inserito un bond ellenico (che lei stessa aveva collocato) nel "salvadanaio" che deve garantire alla regione di onorare i suoi debiti. Bene inteso: Ubs non ha fatto nulla di illegale. Ma il suo doppio ruolo (e si potrebbe malignare anche sul suo conflitto d'interessi) rischia ora di mettere in difficoltà quella che viene considerata una delle più virtuose regioni d'Italia. Magie della finanza globale.