Le emissioni di obbligazioni aziendali l'anno scorso hanno battuto tutti i record, arrivando a 1.400 miliardi di dollari a livello mondiale. E quest'anno sono sulla stessa lunghezza d'onda. Al banchetto dei corporate bond partecipano tutti gli investitori, tanto che la maggior parte delle emissioni ha registrato una domanda anche cinque-dieci volte superiore all'offerta. Eppure, fedeli al saggio principio del «fidarsi è bene, ma non fidarsi è meglio», da qualche tempo gli investitori sono diventati più cauti. Secondo i dati di Bloomberg, a marzo c'è stato il boom di bond protetti contro il declassamento di rating: quelli che aumentano automaticamente la cedola (cioè gli interessi) se la società emittente viene declassata. Le emissioni di questo tipo sono state pari a 37,3 miliardi, il 12,4% del totale. Record. Segno che gli investitori al banchetto dei corporate bond ci vanno sempre volentieri. Ma, in fondo, non si fidano più di tanto del cuoco. (My.L.)
