2/7 Anne Kavanagh, Global head dell’asset management and transactions di Axa Im real assets

Ci può dire quale è la sua attuale visione del real estate europeo e in quale aree state investendo?
Premettendo che la redditività a Parigi e nelle maggiori città tedesche ha già visto un ridimensionamento, ma poi un successive rafforzamento, stiamo ora valutando gli effetti post referendum di Brexit, che stanno portando a un comportamento avverso al rischio da parte degli investitori. Il che mette in primo piano due caratteristiche indispensabili e assolutamente prioritarie rispetto alle altre, in un investimento attuale: la trasparenza del mercato e la stabilità. Francia e Germania rispondono a questi requisiti e sono dunque queste le piazze che continueranno a ottenere l’interesse degli investitori.

Come percepite le conseguenze di Brexit?
Axa Im ha già adottato un posizionamento difensivo rispetto al Regno Unito, anche prima del referendum: la situazione resta dunque inalterata, mantenendoci negativi sugli asset legati alla finanza e ai servizi a Londra. Allargando la visione all’Europa, pensiamo che sia ormai indispensabile adottare una visione di lungo periodo e che gli acquisti debbano essere molto selettivi, basati sulla location e sulla qualità dei rendimenti da affitto. Così riteniamo costose le piazze secondarie, o gli asset non prime: tutti questi immobili, in particolare nell’Europa meridionale e nel centro Europa, sperimenteranno un peggioramento nella fiducia degli investitori.  I quali, oggi, sono avversi al rischio, come accennato, e cercano investimenti in grado di garantire la sicurezza e la preservazione del capitale più che alti rendimenti. Inseguire oggi gli alti rendimenti nelle location secondarie o addirittura terziarie si può improvvisamente tramutare in un macro-rischio, date le attuali condizioni di mercato.

© Riproduzione riservata