Il credit default swap (Cds) è uno swap che trasferisce l'esposizione creditizia di prodotti a reddito fisso tra parti. Il Cds può essere utilizzato come copertura da chi sottoscrive un'obbligazione contro il rischio di fallimento del soggetto che emette il titolo di debito. Tanto più il suo valore sale, tanto più è costoso assicurarsi contro il rischio default, tanto maggiori sono le probabilità di fallimento. Nel contratto Cds l'acquirente corrisponde un premio periodico a fronte del pagamento da parte del venditore in caso di fallimento

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