I gestori finanziari scommettono sulla ripresa italiana (con qualche eccezione da parte degli svizzeri)
Abbiamo interpellato alcuni tra i più importanti gestori di fondi comuni di investimento che si occupano di scegliere i titoli da utilizzare per far fruttare il risparmio dei loro clienti. Lo scopo è capire come si muoveranno nei prossimi mesi sul mercato italiani dopo importanti endorsement al neo premier Renzi, come quello di Goldmas Sachs. Vediamo le loro opinioni
di Andrea Gennai e Marco lo Conte
4. Giuseppe Sersale (Strategist di Anthilia Capital Partners)
Giudizio sintetico: sovrappesare azioni italiane
Giudizio sintetico: sovrappesare obbligazioni societarie italiane
Giudizio sintetico: sovrappesare titoli di stato italiani
Per il 2014 siamo positivi sugli asset italiani. L'Italia deve ancora raccogliere i frutti della discesa dello spread, che solo ora sta cominciando a filtrare nelle condizioni finanziarie in cui operano privati e aziende. Il ritorno ad una pur moderata crescita, dopo 10 trimestri di stagnazione, favorirà una incremento degli utili aziendali, e, col tempo, arresterà il deterioramento degli asset bancari domestici. Il cambio dello scenario politico, con la spaccatura del Pdl e l'ascesa di Renzi, dovrebbe permettere un accelerazione sul terreno delle riforme, aumentando l'appeal internazionale dei nostri mercati, ed eventualmente attirando parte dei capitali in uscita dagli emergenti, fenomeno questo che stiamo già osservando. L'inflazione generalmente bassa indurrà la Banca Centrale Europea a mantenere una politica monetaria alquanto accomodante, a principale beneficio dei paesi periferici, in particolare ora che il meccanismo di trasferimento della politica monetaria si sta ripristinando. Su queste basi, riteniamo che i titoli di stato italiani conservino ancora valore, nonostante il significativo recupero messo a segno negli ultimi mesi. Le obbligazioni societarie ne seguiranno necessariamente il trend. L'azionario italiano sembra offrire le migliori opportunità di investimento in termini relativi e assoluti, avendo recuperato assai meno terreno nei confronti degli altri Paesi europei rispetto a quanto avvenuto nel comparto fixed income.
©RIPRODUZIONE RISERVATA
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