Usa, Giappone, Gran Bretagna ed Eurozona a partire dal 2008 e ne controlliamo il risultato, in termini di produzione di inflazione al consumo, potremmo facilmente concludere che le banche centrali hanno completamente perso il controllo dell'inflazione, sottolinea a sua volta Alessandro Picchioni di Woodpecker Capital.
Al di là di alcune problematiche specifiche che aggravano il problema (quali la presenza delle svalutazioni competitive, della volatilità nel mercato dei cambi e la disomogeneità economica tra le macro aree globali, in cui vengono strutturalmente mantenuti surplus e deficit commerciali rilevantissimi) Picchioni cita alcuni nodi che ostacolano la ripresa dell'inflazione. «Primo: l'alto stock di debito finanziario in rapporto al Pil, comune a tutti i Paesi e riguardante sia il settore pubblico che quello privato - spiega - ; poi lo scarso dinamismo sociale della nostra epoca (nelle principali macro aree globali siamo probabilmente al punto più basso in termini di mobilità sociale dalla fine della seconda guerra mondiale); infine la progressiva concentrazione della ricchezza nelle mani di pochi e la conseguente forte erosione della classe media nelle principali macro aree globali». Il risultato è sotto gli occhi di tutti.
Ma attenzione: se un domani l'inflazione rialzasse la testa, le banche centrali sarebbero capaci di domarla?