Il secondo Paese più rischioso al mondo secondo il mercato dei derivati è l'Iraq. Come nel caso del Venezuela anche per l'Iraq ciò che gioca a sfavore è la dipendenza dell'economia dal petrolio. L'oro nero vale il 50% del Pil nazionale e la sua svalutazione comporta un significativo deterioramento dello stato delle sue finanze pubbliche dato che il 90% delle entrate fiscali del Paese dipende dal greggio. In più sul Paese grava il rischio geopolitico derivante dall'espansione sul territorio nazionale dello Stato islamico. In questo contesto non stupisce l'alto livello dei rendimenti dell'unico bond in valuta forte del Paese (un titolo con scadenza gennaio 2018 che tratta ad un tasso dell'11%) e soprattutto gli alti prezzi dei credit default swap per assicurarsi sull'insolvenza del Paese. Il prezzo del cds a 5 anni è di 900 punti base. Il premio dell'assicurazione sul rischio default costa il 9% del valore nominale del debito che si intende assicurare.