Il mercato dei Cat Bond fa la sua apparizione a metà degli anni Novanta, dopo l'uragano Andrew (1992) e il terremoto di Northridge (1994). L'uragano Andrew ha causato danni per oltre 26 miliardi di dollari, soprattutto in Florida e Louisiana, mentre il terremoto Northridge si stima abbia causato oltre 15 miliardi di dollari di danni nell'area di Los Angeles. Le conseguenze sociali e ambientali di tali eventi sono spesso tragiche, e dal punto di vista finanziario un disastro che colpisce una zona altamente popolata può impattare pesantemente sul bilancio di una compagnia assicurativa. «Questi due eventi straordinari hanno spinto il settore assicurativo a diventare più consapevole dell'impatto finanziario delle grandi catastrofi e hanno evidenziato la necessità per l'industria di attingere ai mercati, al fine di ricostituire il proprio patrimonio», sottolinea ancora Gawron.