Finanza & Mercati Fineco sotto i riflettori, UniCredit valuta l' uscita dal capitale

Finecobank sotto i riflettori a Piazza Affari dopo la pubblicazione dei conti trimestrali e l'annuncio del possibile disimpegno di Unicredit. Prima dell'apertura del mercato le due societ&#224; hanno comunicato di aver approvato &#171;una serie di azioni e procedure&#187; per &#171;assicurare a Fineco di poter operare come societ&#224; pienamente indipendente dal punto di vista regolamentare, di liquidit&#224; e operativo, anche nel caso di potenziale futura uscita dal gruppo UniCredit&#187;. Tali azioni concordate, sottolinea la nota congiunta, &#171;consentirebbero a UniCredit di cogliere qualsiasi opportunit&#224; di mercato, anche nel breve termine, in relazione alla sua quota in Fineco&#187;. Comunicazioni che fanno presagire la volont&#224; di UniCredit di uscire, almeno parzialmente, dal capitale di Fineco (al momento ha circa il 35%), tanto che gli accordi tra le due societ&#224; che porteranno all'indipendenza di Fineco includono anche &#171;delle previsioni standard di cambio di controllo a seguito dell'acquisizione del controllo di Fineco da parte di determinati concorrenti italiani ed europei&#187;. Equita: perplessi da operazione viste le potenzialit&#224; di FinecoSecondo quanto riportato dal Sole 24 Ore, del resto, il dossier Fineco dovrebbe approdare gi&#224; domani al cda di UniCredit. Sul tavolo ci sarebbe la cessione di una quota compresa tra il 10% e il 15% del capitale, che potrebbe essere propedeutica a un completo disimpegno. &#171;L'integrale uscita di UniCredit dal capitale di Fineco rappresenta, per noi, una notizia del tutto inaspettata che ci lascia perplessi dal punto di vista strategico visto le potenzialit&#224; di crescita nel lungo termine del business model di Fineco&#187;, notano gli analisti di Equita. &#171;Il mercato - aggiungono - potrebbe inoltre interrogarsi sul razionale della cessione che, al momento, dal nostro punto di vista sembra legato esclusivamente a un tema di capital management, creando di conseguenza overhang sulla valutazione di UniCredit&#187;. Gli esperti stimano che la vendita dell'intera quota porterebbe a UniCredit un beneficio di almeno 80 punti base in termini di Cet1. Incerta anche Morgan Stanley, positiva UbsSe l'operazione sar&#224; confermata, commenta da parte sua Morgan Stanley, &#171;pensiamo che da un punto di vista finanziario cristallizzer&#224; i multipli di Fineco e aumenter&#224; il patrimonio del gruppo, ma alcuni investitori potrebbero interrogarsi sulla ragione strategica in questo momento, considerando il patrimonio di UniCredit e il profilo di crescita di Fineco&#187;. Pi&#249; positivo il giudizio di Ubs, che giudica &#171;attraente per UniCredit&#187; lo "scambio" tra &#171;generazione di capitale nell'immediato ed erosione degli utili&#187; nel medio termine. &#171;Crediamo che sar&#224; ben accolto dal mercato&#187;, aggiungono gli analisti, che prevedono un impatto positivo di 15-25 punti base dalla vendita del 10%-15% di Fineco, per effetto &#171;di una consistente plusvalenza derivante dalla differenza tra il valore di mercato dell'intera quota UniCredit (circa 2,4 miliardi) e il valore di carico&#187;, pari a circa 320 milioni al netto degli asset intangibili. La perdita sul fronte degli utili, conclude Ubs, sarebbe pari a circa l'1%. Sul fronte dei conti trimestrali, infine, nei primi tre mesi dell'anno Fineco ha registrato un incremento del 6,1% dell'utile netto rettificato per le poste non ricorrenti a 62,6 milioni. I ricavi sono saliti dell'1,8% a 158,2 milioni. Il risultato di gestione, sempre rettificato per le poste non ricorrenti (-0,3 milioni netti valutazione al fair value Schema Volontario), ha registrato un incremento dell'1,2% a 92,9 milioni. In linea con l'anno scorso il cost/income ratio, che si attesta al 41,3 per cento.(Il Sole 24 Ore Radiocor)