La minaccia politica numero uno alla stabilità europea è ovviamente il referendum britannico del 23 giugno sull'adesione della Regno Unito all'Unione europea. «Sono circolate molte previsioni sull'impatto della Brexit, le più pessimistiche delle quali stimano un calo del prodotto interno lordo tra il 6,3% e il 9,5% - spiega Victoria Legget, gestore UBP - analogamente a quanto registrato in corrispondenza della crisi del 2008, nel caso in cui Londra non riuscisse a concludere accordi commerciali favorevoli». Nello scenario più ottimistico, dove buone condizioni commerciali sono accompagnate della deregulation, la Gran Bretagna potrebbe guadagnare circa l'1,5% del Pil l'anno nel lungo periodo. Nessuno però sa con precisione quale sarà l'impatto. I mercati hanno già chiarito la loro posizione, con la sterlina che si è indebolita.
Guardando alle implicazioni dal punto di vista politico, l'uscita della Gran Bretagna (quinta economia mondiale) rappresenterebbe una minaccia potenziale per l'Unione europea, già sotto pressione in due dei suoi pilastri fondanti: Schengen e l'euro. «Brexit rischia di innescare trattative simili in altri Stati membri», continua Legget.
Per l'Europa, che rappresenta un gruppo di interessi eterogenei, la Gran Bretagna è un partner importante - fa eco in un recente report Goldman Sachs - in grado per esempio di appoggiare riforme orientate al libero mercato. «In un periodo in cui l'Europa è sottoposta a grandi tensioni politiche (all'interno dei Paesi e tra gli Stati stessi) legati alla crisi dei rifugiati, l'effetto combinato di un Regno Unito che vota per lasciare la Ue e la possibilità che le tensioni sui migranti si intensifichino durante l'estate rappresentano una prospettiva preoccupante», conclude l'analisi della banca d'affari americana.