Dal 1931 al 2002 è stata la principale compagnia aerea svizzera. Negli anni Ottanta, periodo di massima floridità dei conti, era soprannominata «la banca volante». Nel 1999 si ruppe l'alleanza con l'americana Delta Air Lines e Swissair, per provare a regire, si lanciò in una campagna di avventurose acquisizioni all'estero. Sforzi vanificati dagli attentati dell'11 settembre: parte un durissimo periodo di crisi e il vettore, da una situazione di insolvenza, arriva a fallire. Con relativo processo di bancarotta fraudolenta per i responsabili del crac.