Italia 5/5 Il carry trade sull'euro / Il precedente del Giappone

Lo scenario odierno in Europa ricorda da vicino ciò che è accaduto in Giappone nel 2001. «All'epoca, la Bank of Japan aveva avviato il programma “Rinban” – spiega Paladino - che prevedeva l'immissione di massicce dosi di liquidità sul mercato sotto forma di acquisto di titoli. Sul finire dell'anno, il cambio dollaro-yen aveva iniziato ad aumentare rapidamente, con il dollaro in rafforzamento da 124 yen a 133 yen nel giro di due mesi». I risparmiatori e gli investitori internazionali reagirono di conseguenza: i primi acquistando oro in gran quantità come bene rifugio dal valore reale, i secondi chiedendo prestiti in yen a tasso zero per finanziare flussi di capitale verso i mercati d'oltreoceano, e ottenere così rendimenti in eccesso.