Lezioni di greco per i gufi

2) Il tracollo dei titoli greci e il rischio di un effetto valanga che travolgesse anche altri paesi ad alto debito come Portogallo, Spagna e Irlanda ha indotto i paesi dell'eurozona, sebbene con qualche irritante ritardo e dibattito di troppo, a fare un passo di solidarietà. Alla fine si è scelto la strada più logica di creare una rete di sostegno, in sintonia con il Fmi, sulla base di stringenti impegni di austerità intrapresi da Atene. Il mega-piano da 110 miliardi di euro approvato all'inizio di maggio, seppure fumoso in alcuni contorni, ha svolto un (per ora) efficace ruolo di deterrente e rimane un'arma nell'arsenale dell'eurozona, che prima non esisteva.

3) La Germania di Angela Merkel nonostante abbia frenato per settimane, alla fine ha fatto la sua parte e ha accettato il prezzo di responsabilità che richiede essere il paese di riferimento dell'euro, che più trae benefici dal mercato unico. Ha assicurato il proprio contributo al mega-fondo di salvataggio per la Grecia e ingoiato controvoglia anche il fatto che la Bce potesse intervenire sui mercati secondari a sostegno dei titoli dell'eurozona, sebbene il presidente della Bundesbank Axel Weber si sia opposto pubblicamente, in modo scomposto e poco ortodosso. La crisi greca ha così evidenziato che, sebbene tra mille contorcimenti, nei momenti di emergenza anche Berlino è pronta a tendere la mano ai partner della moneta e ha lasciato alla Bce uno strumento in più. Tutto questo, prima della crisi greca, non era poi così scontato.

4) Dal punto di vista italiano, la crisi ha dimostrato che quello che poteva sembrare un ottimistico teorema tutto da dimostrare, espresso dal ministro dell'Economia Giulio Tremonti, è una realtà confermata dai mercati. Avere un alto tasso di risparmio e un basso debito privato, un sistema bancario poco esposto con strumenti finanziari ad alto rischio e un rodato meccanismo di rifinanziamento del debito pubblico è più importante del valore assoluto dell'indebitamento, osservato da Maastricht. Per questo l'Italia, pur avendo a circa 118% rispetto al Pil il più alto debito di Eurolandia, al momento peggiore della bufera non si è trovata in prima linea sotto il tiro dei mercati, che hanno puntato, oltre alla Grecia, Spagna, Portogallo e Irlanda. Al tempo stesso, non dobbiamo autocompiacerci troppo perchè rimaniamo comunque in una zona non troppo di stante e questo ha spiegato la necessità della manovra aggiuntiva di 25 miliardi.

5) L'ultimo inconfessabile motivo per cui varie imprese europee esportatrici possono ringraziare Atene è che la crisi greca ha riportato un po' più in basso un euro che nel 2009 era volato molto in alto. Una valuta europea sotto 1,30 contro il dollaro appare più in linea con i fondamentali e in grado di dare una piccola spinta a una ripresa che ancora stenta a prendere velocità. Sempre che l'euro continui a esistere, a dispetto di dotti, medici e sapienti profeti di sventura.