Fiat torna al profitto e taglia i debiti

L'obiettivo per il 2011 è di recuperare quote (31% in Italia e 8-8,5% in Europa) in un mercato che però Fiat stima in calo quest'anno del 3-5%. Con quali modelli? A Ginevra, tra poco più di un mese, arriveranno la nuova Lancia Ypsilon e i nuovi modelli Fiat di derivazione Chrysler; soprattutto, il 2011 dovrà vedere una decisa accelerazione degli investimenti. La sola Spa dovrebbe investire quest'anno tra i 4 e i 4,5 miliardi di euro, con l'entrata in produzione della nuova Panda a Pomigliano e l'avvio dei lavori a Mirafiori per i Suv Alfa Romeo e Jeep che arriveranno a fine 2012.

Sempre l'anno prossimo arriverà l'Alfa Romeo Giulia, che verrà però probabilmente prodotta Oltreoceano (la decisione definitiva non è ancora stata presa). Tra Pomigliano e Mirafiori l'investimento sarà di quasi 2 miliardi, di cui oltre 800 milioni nella fabbrica in Campania. Ci sono poi i programmi di espansione in Serbia, con i monovolume in arrivo l'anno prossimo, e Brasile, con la costruzione della nuova fabbrica a Pernambuco. L'accelerazione degli investimenti porterà Fiat Spa a consumare almeno un miliardo di liquidità nel 2011; la frenata dell'anno scorso – 1 miliardo di euro speso in meno rispetto al target comunicato il 21 aprile – ha contribuito al forte calo dei debiti, ma il ritardo rischia di indebolire la posizione competitiva.

«Dobbiamo recuperare il tempo perso», ha detto agli analisti il numero uno del Lingotto, che spera – ha detto ai suoi – «di aver messo un punto fermo» sulla vertenza sindacale. Quando toccherà a Melfi e Cassino? Marchionne ha detto agli analisti che è presto per parlarne e se ne discuterà al momento di avviare i nuovi modelli; in ogni caso saranno trattative «meno difficili» di quelle appena concluse. L'obiettivo dell'intero piano di riassetto degli stabilimenti italiani è di riportare le attività europee di Fiat Auto al pareggio «entro il 2013».

Nel 2011 ci sono piani ambiziosi anche per Chrysler, che «entro il 2014 venderà 500mila auto in Asia» e che svelerà i conti 2010 lunedì. Entro l'anno Fiat Spa potrebbe anche acquistare il 16% dell'azienda americana e salire al 51 per cento. La complessa operazione dipende da molti fattori e il prezzo di acquisto uscirà dal negoziato in corso con il Governo americano; usando i multipli Fiat (come previsto dal contratto) gli analisti stimano tra 1 e 2 miliardi di dollari (al massimo 1,5 miliardi di euro al cambio attuale). Una cosa è certa: a finanziare l'acquisto basterebbero gli oltre 13 miliardi di liquidità che Fiat ha in cassa (dopo la restituzione dei prestiti intercompany da parte di Industrial); nessuna cessione di attività sarà dunque necessaria, e nessuna è sul tavolo. Sergio Marchionne ha ribadito agli analisti che «bisogna essere pronti a cogliere le occasioni». Sottinteso, sia in vendita che in acquisto.

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