In Italia il focus ora si concentra sulle seconde linee

Il governatore della Banca d'Italia, Mario Draghi, ha varato nel marzo 2009 le linee guida per una maggiore trasparenza sui compensi dei banchieri. L'attuazione in alcuni grandi istituti non sembra però pienamente soddisfacente.
Le nuove norme Consob lasciano tuttavia nell'ombra i compensi di una popolazione ben pagata, gli alti dirigenti a ridosso di amministratore delegato, direttore generale, presidente. Sono i «dirigenti con responsabilità strategiche», seconde linee di alto livello, che godono di un cono d'ombra, come Il Sole 24 Ore ha già segnalato il 14 febbraio 2009. Secondo la legge Draghi e le norme Consob, i loro stipendi vengono indicati solo come aggregato, a meno che non siano componenti del cda.
Così, è obbligatorio comunicare il compenso di un consigliere-peone da poche migliaia di euro l'anno, ma non la busta paga di un vice-amministratore delegato, un condirettore o vicedirettore generale che può guadagnare, nelle grandi banche e assicurazioni, alla Fiat, a Telecom o Finmeccanica, anche due milioni all'anno. Ad azionisti e stakeholder interessa però molto di più questa seconda categoria.
Dai bilanci si fatica a comprendere chi siano e talvolta quanti siano i manager «con responsabilità strategiche». Il bilancio Fiat 2009 precisa che erano 17 dirigenti in carica a fine 2009 e due usciti nell'anno, per compensi totali di 19,1 milioni, in media un milione a testa. Il bilancio Enel riferiva di 14,41 milioni pagati nel 2009 a un totale di 17 «posizioni dirigenziali», in media quasi 850mila a testa, l'Eni di 8,44 milioni a 8 dirigenti, quindi 1,055 milioni medi a testa.
Il bilancio di Intesa Sanpaolo indica 15,76 milioni agli «strategici», senza precisare quanti siano. La somma più elevata era nel bilancio UniCredit: 30,67 milioni riconosciuti nel 2009 ai dirigenti strategici, che salivano a 65,1 milioni includendo gli amministratori (compreso Profumo) e i pagamenti in azioni (pari a 20,67 milioni), ma le note alla tabella compensi non indicano quanti fossero né in quali posizioni. Tra gli «strategici» di UniCredit nel 2009 vi erano i vice-a.d., Sergio Ermotti, Paolo Fiorentino e Roberto Nicastro, manager da 2-3 milioni di stipendio l'anno. E tra quelli di Intesa c'era Gaetano Micciché.
La strada della trasparenza è ancora lunga e tortuosa, come ha evidenziato Sandro Catani, consulente di grandi aziende per l'executive compensation, nel recente libro «Manager superstar», edito da Garzanti. Eloquente il sottotitolo: «Merito, giusto compenso e disuguaglianza sociale».
Uno dei punti più controversi è la buonuscita. «Nel nostro paese, così come in molti altri, non sono state solo le stock option – osserva Catani – a gonfiare le retribuzioni dei manager. Elementi, meno trasparenti e meno predeterminati, hanno contribuito a far crescere i pagamenti in misura esponenziale. Le buonuscite, o liquidazioni d'oro, sono elementi della retribuzione conosciuti dagli stessi consigli d'amministrazione spesso a posteriori, più in termini di ratifica che secondo una governance accettabile».
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