Barroso: più vigilanza ed eurobond

È la soluzione meno ambiziosa.
Non blocca le emissioni nazionali, la sostituzione è solo parziale e le garanzie restano nazionali
L'IMPATTO
Il rischio che i Paesi dell'Unione devono affrontare sul mercato non cambia molto e quindi resta anche la tensione a rispettare i parametri di rigore della Ue
Gli Stati membri perdono gran parte degli incentivi a rispettare i parametri di rigore stabiliti dall'Unione europea senza conseguenze sulle loro finanze
Un tetto definito in modo adeguato alla copertura degli Stability bond lascia gli Stati membri comunque esposti al rischio di un default catastrofico delle loro emissioni
Si raggiunge il massimo vantaggio in termini di stabilità dei mercati, liquidità e integrazione. Completo controllo dell'Unione sul processo di deficit e debito generali
Resta un sistema misto da definire nei perimetri e nelle relazioni tra emissioni nazionali ed europei.
Comunque aumenta l'integrazione dei mercati
La sostituzione (per quanto parziale) delle emissioni nazionali aumenta l'integrazione finanziaria, le garanzie nazionali invece ne limitano gli effetti
Aumenta in modo consistente il peso dell'Europa che ha uno strumento in più sulle emissioni di debito. Aumenta la liquidità e diminuisce il premio sul rischio
Cruciale anche per l'efficacia dello strumento è la definizione del limite alle emissioni di Stability bond. Tutta da verificare la risposta degli investitori
La qualità del credito degli Stability bond supportati da garanzie nazionali sarà la media dei singoli Stati membri. Per gli investitori può essere un limite
TEMPI DI REALIZZAZIONE
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