Che cosa deciderà oggi il board della Bce? Ecco 6 opzioni, più o meno efficaci
La Banca centrale europea punterà su misure espansive? Taglio dei tassi? O nulla? Sei le possibili opzioni. Vediamo quali sono le frecce nell'arco della Bce e che efficacia potrebbero avere
di Vito Lops
5. Le sei frecce della Bce / La quinta: stop al piano di sterilizzazione
Nel 2010 l'allora governatore della Bce, Jean-Claude Trichet, lanciò il piano Smp (Securities market program) attraverso il quale la Bce ha acquistato sul mercato secondario titoli di Stato dei Paesi in difficoltà, per dare ossigeno. Da allora ha però avviato un piano di "sterilizzazione" di questi titoli attraverso il quale drena dalle banche dell'Eurozona la liquidità immessa con il piano Smp.
Un eventuale stop al piano di sterilizzazione avrebbe pertanto l'equivalente effetto di immettere nuova liquidità nel sistema. Tuttavia il tema è sempre lo stesso: i soldi resterebbero nel sistema bancario senza alcun vincolo di aumentare i prestiti all'economia reale. C'è inoltre il rischio che con un'operazione del genere la Bce, tornando sui suoi passi, perda un po' di credibilità sui mercati anche in relazioni ad azioni future. Per questo motivo uno stop alla sterilizzazione non sarebbe la misura espansiva più auspicabile.
Efficacia: medio-bassa
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