| Euromobiliare conferma buy su Pirelli Radiocor - Milano, 24 ott - Gli analisti di Euromobiliare gia' due giorni fa, prima del verdetto dell'Anatel, avevano esposto in un report molto dettagliato le diverse ipotesi al vaglio di Pirelli per utilizzare la liquidita' in arrivo. Gli analisti della societa' di intermediazione hanno confermato la raccomandazione di 'buy' sui titoli della Bicocca, alzando il target di prezzo a 0,99 euro. Pirelli, a detta di Euromobiliare, utilizzera' i 3,3 miliardi per distribuire un extradividendo e per riorganizzare la catena che va da Camfin (buy, con target a 2,04 euro), a Pirelli & c. e Pirelli Real Estate (buy con target a 46,9 euro). Nel dettaglio secondo gli esperti della societa' di intermediazione, Pirelli & c. nella prima meta' del 2008 versera' 0,5-0,7 miliardi di euro come cedole straordinarie. Operazione che farebbe fluire cash nelle casse di Camfin, socio con il 25,4% delle azioni. In tal modo la finanziaria a monte della catena potrebbe ridurre il proprio indebitamento (il ratio tra debito e asset si ridurrebbe al di sotto di 0,4 rispetto all'attuale 0,43). In aggiunta Pirelli &. C rivedra' la propria struttura. Ha davanti a se' due opportunita': fare un buyback sulle controllate Pirelli Tyre (il 39% e' in mano a IntesaSanPaolo, Unicredit-Capitalia, Jp Morgan, Lehman Brothers, Mediobanca e Banca Leonardo) e su Pirelli Real Estate (di cui detiene il 53,3%), oppure acquistare la quota di Tyre dalle banche, ma effettuare uno spin off su Pirelli Real Estate. Gli analisti di Euromobiliare ritengono che questa seconda opzione sia piu' probabile, dal momento che consentirebbe all'azienda di immobili di rimanere quotata e inoltre permetterebbe il passaggio del suo controllo da Pirelli a Camfin, che conseguentemente riceverebbe un flusso diretto e costante di dividendi. |
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