Tutto sull'Abenomics nel giorno del suo primo compleanno

L'Abenomics ha avuto un successo spettacolare nei primi mesi nello spronare il mercato azionario giapponese, che si è indirizzato verso la migliore performance congiunturale tra le Borse dei Paesi avanzati. L'ascesa è stata costante fino al 23 maggio scorso, quando un momentaneo rialzo fino alla soglia dell'1% dei tassi di interesse sul decennale ha innescato una correzione estiva. In autunno il Nikkei ha ripreso ad avanzare è ora si trova in rialzo di quasi il 75% rispetto a un anno fa, con un effetto parzialmente simbiotico sulla crescita economica. Gli investitori internazionali hanno puntato sul mercato giapponese con acquisti netti, nell'anno, per oltre 130 miliardi di dollari: un rally ampiamente guidato, insomma, dalla fiducia ottenuta finora dall'Abenomics oltreconfine, in quanto gli investitori domestici in realtà nell'ultimo anno sono risultati nel complesso venditori netti (per incamerare i guadagni).

L'obiezione
Il rally appare artificiale in quanto indissolubilmente legato al forte indebolimento dello yen promosso dalle politiche governative (che ha stimolato l'attenzionespeculativa degli hedge fund, ai quali si sonopoi accodati altre categorie di investitori) e come tale appare difficilmente sostenibile. Dal punto di vista degli investitori internazionali, chi non ha fatto hedging valutario o non è entrato sul mercato nelle prime fasi del rally ottiene ritorni molto inferiori, in valuta estera, di quanto non appaia nella cifra ufficiale della performance del mercato