L'Ipo della cinese Agbank è la più grande della storia. L'operazione vale 22,1 miliardi di dollari

Le manovre degli altri colossi. L'Ipo della banca cinese è molto attesa, sia perché rappresenta un banco di prova per gli altri istituti che hanno in cantiere aumenti di capitale (Bank of China e Icbc), sia perché è un barometro dell'appetito di rischio. E in effetti, la notizia del prezzo ufficiale e del controvalore record dell'Ipo ha già smosso le acque nel settore del credito cinese, come previsto dagli analisti. Oggi, mercoledì, è uscita allo scoperto la Icbc che, secondo i media locali intende offrire ai suoi azionisti diritti per acquistare titoli per altri 6,6 miliardi di dollari. La decisione deve tuttavia essere ancora approvata dal cda della Icbc e dunque l'offerta dei nuovi titoli non dovrebbe avvenire prima della fine dell'anno. La corsa al collocamento rivela come le banche cinesi abbiano l'esigenza di rimpinguare i forzieri svuotati nel corso dell'ultimo biennio per seguire le direttive del governo che aveva imposto agli istituti del paese di aprire i rubinetti del credito a favore di imprese e privati.

Cosa è la green shoe. Se l'Ipo di Agbank è divenuta la più importante nella storia della finanza è "merito" anche dell'esercizio della green shoe. Ma di cosa si tratta? Nel dettaglio, è un'opzione finanziaria utilizzata per stabilizzare le quotazioni di un titolo nella fase immediatamente successiva all'Ipo.L'istituto che segue la quotazione della società si impegna a evitare forti oscillazioni del prezzo del titolo una volta quotato vendendo allo scoperto un certo numero di azioni della società che emette le nuove azioni (overallotment) a un prezzo in linea con quello di offerta. A copertura di questa operazione la banca che cura il collocamento ottiene l'opzione di acquistare entro una certa data un quantitativo di azioni (generalmente il 15% del totale delle azioni offerte, come nel caso dell'Ipo di Agbank) a un prezzo corrispondente a quello di collocamento. Se nei primi giorni di quotazione il prezzo del titolo scende, la banca che cura il collocamento non esercita l'opzione e acquista sul mercato le azioni necessarie a chiudere la posizione corta assunta (sostenendo in questo modo il prezzo delle azioni). In caso contrario, ovvero se il prezzo del titolo sale, la banca esercita la green shoe option e reimmette sul mercato altre azioni. Il risultato? Il rialzo del prezzo viene frenato e il flottante aumenta.

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