Un’Unione Bancaria Europea?

MONACO DI BAVIERA – In flagrante violazione del Trattato di Maastricht, la Commissione Europea ha presentato un piano di salvataggio dopo l’altro per le economie europee in difficoltà. Ed ora, vuole socializzare non solo il debito pubblico con l’introduzione di eurobond, ma anche il debito bancario mediante la proclamazione di una unione bancaria.

Socializzare il debito bancario non è solo ingiusto ma si tradurrà in futuro anche in una cattiva allocazione di risorse. La socializzazione del debito bancario al di là delle frontiere implica che gli oneri finanziari privati di un paese siano artificialmente ridotti al di sotto dei tassi di mercato, poiché l’assicurazione (nella forma di credit-default swaps) viene fornita gratuitamente dagli altri paesi. In questo modo, i flussi di capitali dal centro verso la periferia continuerebbe a superare la quantità ottimale, compromettendo la crescita dell’Europa nel suo complesso.

La storia offre innumerevoli esempi di cattiva allocazione delle risorse che può derivare dalla socializzazione del debito bancario. Uno di questi è la crisi dei risparmio e dei mutui degli anni ’80 negli Stati Uniti, che è costata ai contribuenti americani più di 100 miliardi di dollari. Al riparo dell’assicurazione dei depositi comuni, le casse di risparmio statunitensi hanno fatto una scommessa sulla resurrezione – prendendo troppo a prestito dai depositi dei loro clienti e finanziando imprese rischiose, ben sapendo che i profitti potenziali sarebbero potuti essere versati sottoforma di dividendi agli azionisti, mentre le perdite potenziali sarebbero state socializzate.

In altre parole, i profitti privati sono stati generati da attività inutili da un punto di vista sociale. Ed in sostanza, lo stesso è accaduto, negli anni 2000, con la concessione dei mutui subprime statunitensi e con il sistema bancario spagnolo. In entrambi i casi, le banche si sono assunte rischi eccessivi con la aspettativa di essere salvate dai governi – aspettativa alla fine confermata.

Le banche spagnole hanno speculato su un continuo aumento dei prezzi immobiliari, che avrebbe portato grossi guadagni in conto capitale ai propri clienti. Infatti, spesso hanno concesso prestiti ai proprietari oltre il 100% dell’ implicito valore della proprietà. A compensazione dei danni causati dalla loro condotta sconsiderata, hanno ricevuto 303 miliardi di dollari (378 miliardi di dollari) come credito supplementare da parte della Banca Centrale Europea, e possono aspettarsi ora un ulteriore aiuto di 100 miliardi di dollari dal Fondo Europeo per la Stabilità Finanziaria. Gran parte di questi soldi non verrà mai restituita.

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