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Perché nei momenti di tensione il mercato corre a comprare Bund?
I titoli tedeschi sono considerati rifugio perché la Germania viene percepita come lo Stato più solido d'Europa, come capacità di crescita e solidità del bilancio pubblico. Un ruolo che il Paese leader in Europa divide a livello mondiale con gli Stati Uniti e con i suoi Treasury.
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I titoli di Stato tedeschi possono veramente essere considerati sicuri?
Molti gestori ritengono che i titoli tedeschi siano l'unico asset che possa salvarsi in caso di disgregazione dell'euro. Comprare oggi un Bund, di qualsiasi scadenza, equivale però ad acquistare un bene a un prezzo vicino ai massimi storici e forse sopravvalutato. Se la crisi del debito europeo si dovesse avviare verso una soluzione non è quindi da escludere un deprezzamento dei titoli che potrebbe rivelarsi doloroso per i risparmiatori.
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Tutela

Come vanno riportati nelle dichiarazioni dei redditi gli acquisti di Bund tedeschi?
I titoli di Stato tedeschi possono essere acquistati tramite intermediari esteri o nazionali. In quest'ultimo caso potranno rientrare nelle forme di gestione del risparmio amministrato o gestito, senza obblighi dichiarativi. In caso di gestione da parte di una banca, il reddito da cedole o compravendite è assoggettato a tassazione in Italia come «reddito diverso di natura finanziaria», sul quale è applicata una imposta sostitutiva del 12,5%. L'imposta dovuta sulle obbligazioni emesse da Stati inclusi nella white list di cui all'articolo 168-bis del Tuir non sarà interessata dall'aumento dell'aliquota al 20%, previsto a partire dal 1° gennaio 2012.
Se la gestione è affidata a un intermediario estero si renderà necessario indicare nella dichiarazione dei redditi l'ammontare dell'investimento al 31 dicembre e i trasferimenti di denaro effettuati da, verso e sull'estero relativi all'investimento. Gli eventuali redditi vanno dichiarati in Unico e tassati al 12,5%.
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