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Questo articolo è stato pubblicato il 23 novembre 2011 alle ore 13:06.

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I titoli energetici possono aiutare a proteggere il mio portafoglio?
In parte sì, ma solo scegliendo i titoli giusti. Il ruolo tradizionalmente difensivo del comparto energetico si è decisamente attenuato nel corso degli ultimi anni. L'indice Ftse Italia Servizi Pubblici è sceso del -19,6% negli ultimi 12 mesi, contro il -26% dell'indice generale. L'energy è lievemente migliore rispetto alla media, ma non è decorrelato o indipendente dalla crisi generale dei listini. Le aziende del settore che svolgono attività estrattive, poi, sono influenzate positivamente dal caro petrolio e dall'andamento del prezzo del gas, ma risentono negativamente dalle tensioni geopolitiche nei Paesi produttori ed esportatori di greggio e gas. Un'analisi dei singoli titoli dimostra come scommettere sulle utility non garantisca automaticamente una maggiore protezione del portafoglio o rendimenti elevati. Il titolo Enel ha perso circa il 21% nel corso dell'anno, A2A il 22% circa, e Terna Rete Elettrica nazionale il 19,64 per cento. Ci sono però quotate che sono andate meglio. Nel 2011 tanto Eni quanto Edison hanno limitato le perdite al -1,7% circa. Chi già detiene questi titoli in portafoglio può conservarli in un'ottica di medio-lungo periodo, nell'attesa che l'eventuale ripresa delle Borse porti al rialzo anche il comparto energetico.
BASSA- MEDIA - ALTA

Il boom delle energie rinnovabili può guidare i miei investimenti?
Le perdite di questo settore sono state maggiori di quelle degli energetici tradizionali: -40% è il calo delle small e mid cap quotate a Piazza Affari da gennaio a oggi. Eems ha perso il 54% circa, K. R. Energy il -60% mentre ha fatto un po' meglio Kerself, che ha lasciato sul campo il 36%. Bene invece Enel Green Power, che ha guadagnato il 3,6% circa, distribuendo peraltro un dividendo a maggio e prevedendo una bonus share per chi è azionista sin dalla quotazione. Ai cali di borsa si è però in genere accompagnata una crescita reale di queste società, che hanno riassorbito i mesi di stallo legati all'introduzione del Quarto Conto Energia. Il rapporto price/earning di molti titoli è a livelli bassi: acquistare oggi potrebbe portare a buone performance di portafoglio nel medio periodo. Tenendo però sempre presente il rischio collegato alle modifiche nel sistema di incentivi pubblici alle rinnovabili.
BASSA- MEDIA- ALTA

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