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Questo articolo è stato pubblicato il 02 gennaio 2012 alle ore 08:14.
I grandi esperti del risparmio gestito si sono riuniti in occasione del 16esimo forum degli asset manager e hanno dato vita a un confronto molto dinamico che ha permesso di tirare le somme di questo difficile 2011, ma soprattutto di offrire importanti indicazioni per il 2012.
Tanti i temi trattati, si è partiti dal focus su euro e dollaro per passare a individuare l'asset allocation più adatta agli investitori, senza trascurare ovviamente titoli e settori, con particolare attenzione al tema dei bond governativi e, soprattutto, dei BTp. L'idea prevalente sull'azionario è che sia l'America ad avere le maggiori potenzialità, mentre c'è ancora cautela sull'Europa. Molta attenzione viene riservata ancora ai mercati emergenti sia dal lato dell'equity, sia delle obbligaizioni. Tutti giudicano molto attraenti i rendimenti dei titoli di Stato italiani, ma c'è chi consiglia i bond ad alto rendimento e quelli legati all'inflazione. Insomma, i suggerimenti sono tanti e si adattano ai differenti profili di rischio.
Inevitabili, poi, le riflessioni sulla crisi del risparmio gestito italiano che non accenna a mollare la presa, come dimostra la raccolta negativa per 8,5 miliardi registrata dall'industria a novembre (deficit originato soprattutto dai deflussi che hanno colpito i fondi comuni, in rosso per 6,2 miliardi). Tra le soluzioni proposte, maggiori investimenti sulla formazione delle reti di collocatori e un legame più costruttivo tra produzione e distribuzione. L'idea prevalente, comunque, è che il settore sia sì in forte crisi, ma non sia certo arrivato al capolinea.
Al forum hanno partecipato Alessandro Baldin (amministratore delegato di Azimut Capital Management), Ennio Doris (presidente di Banca Mediolanum), Alberto Foà (amminsistratre delegato di AcomeA sgr), Massimo Greco (amministratore delegato di JP Morgan A.M. Italia) e Giordano Lombardo (presidente di Pioneer I.M.).
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EURO/DOLLARO
L'euro ha tenuto bene nel 2011 nonostante tutto quello che è accaduto in seguito alla crisi dei debiti sovrani, ma secondo gli esperti il dollaro resterà comunque la valuta di riferimento e secondo le atteste potrebbe apprezzarsi ulteriormente fino ad arrivate a quota 1,20. Gli esperti lamentano la mancanza di una politica comune che possa sostenere la divisa europea, che oggi rappresenta un insieme di Stati, ma non un unico Stato
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ALLOCATION
Il buon senso è sempre il primo ingrediente da adoperare prima di impostare un'asset allocation. Fatta questa premessa, tra le indicazioni emerse, oltre alla raccomandazione di affidarsi al risparmio gestito, varie le indicazioni di focalizzarsi sulle blue chip americane e sui titoli dei mercati emergenti, mentre per il comparto dei bond l'attenzione viene rivolta sugli high yield, sugli inflation linked e sui titoli di Stato italiani. Tra i settori, segnalati tlc e farmaceutici
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RISCHIO/RENDIMENTO
La convinzione è che oggi, a differenza del passato, l'investimento privo di rischio, in gergo risk free, non esista più. Ciò detto, nell'impostazione del portafoglio è fondamentale capire il livello di rischio che si riesce a sopportare, dopodichè bilanciare gli investimenti sulla base di questa considerazione, ma anche degli orizzonti temporali
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RISPARMIO GESTITO
Per risollevare le sorti del settore serve un approccio strategico con il cliente e bisogna investire molto in formazione. La produzione dal canto suo deve essere in grado di fornire prodotti di qualità che si adattino alle esigenze della clientela. Anche il web, inoltre, può essere una carta importante da giocare nel rapporto con il risparmiatore, il quale, attraverso internet, può interagire con l'intermediario in maniera costruttiva e non essere più un soggetto passivo della diversificazione del proprio portafoglio
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