Tra i punti di forza del nuovo BTp Italia c'è senza dubbio il fatto di essere ancorato all'inflazione italiana, e non a quella europea come accade per i tradizionali BTp€i (quelli introdotti a partire dal 2003). Non è una differenza da poco, perché il caro prezzi in Italia corre molto più in fretta che nell'eurozona nel suo complesso: lo confermano tra l'altro i dati Ocse diffusi oggi, che attestano per gennaio un'inflazione dell'eurozona al 2,6%, contro il 3,2% italiano.

Per la prima volta col BTp Italia, infatti, i titoli di Stato vengono "ancorati" al Foi, l'indice Istat sui prezzi al consumo per famiglie di operai e impiegati con esclusione dei tabacchi. Calcolato a partire dal 1961 e pubblicato regolarmente sul sito Istat, tale indice è basato su un paniere di beni e servizi che rappresenta i consumi di una famiglia la cui persona di riferimento è un lavoratore dipendente (esclusi quelli che fanno parte del settore agricolo). Il Foi viene tra l'altro utilizzato come base per l'adeguamento degli affitti o degli assegni di mantenimento (dovuti al coniuge separato). È più specifico dell'Indice nazionale dei prezzi al consumo per l'intera collettività (Nic), il cui paniere rappresenta i consumi di una famiglia italiana media e comprende, quindi, anche quelle la cui persona di riferimento sia ad esempio un libero professionista o un pensionato.

Per i tradizionali BTp€i, invece, sia il capitale rimborsato a scadenza sia le cedole pagate sono rivalutati sulla base dell'inflazione dell'area euro, misurata dall'Indice armonizzato dei prezzi al consumo (Iapc), sempre con esclusione del tabacco. Tale indice è pubblicato regolarmente sul sito di Eurostat. La rivalutazione all'inflazione sul capitale viene pagata solo alla scadenza.

I BTp Italia inoltre, come ha sottolineato il direttore generale per il Debito Pubblico presso il Mef, Maria Cannata, «hanno un floor, quindi non possono scendere sotto la paritá», a esclusione del mercato secondario. «Se i titoli indicizzati all'inflazione europea hanno un floor per il capitale a scadenza, qui la rivalutazione è calcolata e pagata semestre per semestre. In caso di deflazione - ha concluso - l'interesse sará corrisposto» su un valore 100, cioé alla pari.

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