La corsa all'oro scatenata dal crollo dei prezzi di metà aprile è stata confermata anche dagli ultimi dati sulla bilancia commerciale indiana: il mese scorso le importazioni di oro e argento del Paese sono aumentate del 138%, raggiungendo un valore di 7,5 miliardi di dollari. Il boom della domanda fisica – che aveva fatto risalire le quotazioni del lingotto di oltre 100 $ rispetto al minimo biennale di 1.321 $/oncia – ha tuttavia già cominciato ad attenuarsi. E proprio da New Delhi sono in arrivo interventi che potrebbero accelerare la frenata.
In allarme per l'esplosione del deficit commerciale, che proprio la febbre dell'oro ha spinto a 17,8 miliardi di $ in aprile, in rialzo di oltre il 70%, la Reserve Bank of India ha messo in pratica con effetto immediato le misure di restrizione all'import che aveva già anticipato la settimana scorsa (si veda Il Sole 24 Ore del 7 maggio): le banche d'ora in poi potranno importare metallo solo dietro pagamento immediato, a meno che non agiscano per conto di clienti e a fronte di esigenze documentate per la lavorazione di gioielli da esportazione. Finora agli istituti era consentito differire fino a 180 giorni il pagamento dell'oro importato, una pratica che secondo le autorità ha incoraggiato un accumulo eccessivo di metallo.
Anche il recente boom di importazioni non rispondeva probabilmente a necessità immediate. In India ieri si celebrava Akshaya Trithiya, festività hindu che di solito vede salire del 40-50% le vendite di oro, ma i commercianti lamentavano una scarsa affluenza di clienti, il che fa pensare che molti abbiano anticipato lo shopping, approfittando dei prezzi da saldo.
L'interesse degli investitori per il lingotto continua intanto a raffreddarsi. Le statistiche della Cftc mostrano che gli speculatori sono tornati ad accumulare posizioni corte (alla vendita) al Comex: nella settimana al 7 maggio queste sono aumentate del 6,4% a 67.374 tra futures e opzioni, un numero quasi doppio rispetto all'inizio dell'anno e vicino a massimi storici. Le posizioni lunghe restano tuttora dominanti, ma il loro vantaggio continua inesorabilmente a ridursi: oggi superano quelle corte di 49.260 contratti, con una riduzione del 20% nel corso del 2013. Non accenna a interrompersi neppure l'emorragia di investimenti: il patrimonio degli Etf sull'oro è ai minimi da luglio 2011 e secondo Epfr Global dall'inizio dell'anno 20,8 miliardi di dollari hanno lasciato i fondi focalizzati sui metalli preziosi, un record almeno dal 2000, quando ha inizio la serie di dati.
Complice il rafforzamento del dollaro, le quotazioni dell'oro sono arretrate ieri fino a un minimo di 1.426,40 $/oz e secondo molti analisti la discesa continuerà: in un report appena diffuso Tiberius Asset Management afferma che, nello scenario di base, il prezzo scenderà a 1.150-1.250 $, per poi risalire verso 1.450 $ nella seconda metà dell'anno. Deutsche Bank intanto ha di nuovo ridotto le previsioni per il 2013, abbassandole del 6,4% a 1.533 $/oncia: un prezzo medio che sarebbe il più basso dal 2010.
Molto più rosee sembrano essere le prospettive di altri metalli preziosi, in particolare i platinoidi. Johnson Matthey, che ha pubblicato ieri il suo rapporto annuale, prevede forti rialzi soprattutto per il palladio, che nei prossimi sei mesi dovrebbe oscillare tra 635 e 830 $/oz, quasi il 20% più dei livelli attuali, per una media di 740 $. Sul metallo peserà in particolare l'esaurirsi delle scorte strategiche russe: il flusso di vendite, già ridotto l'anno scorso ad appena 250mila once, secondo il raffinatore crollerà quest'anno a 100mila.
Per il platino – che nei prossimi 6 mesi è visto a 1.570 $/oz in media, con variazioni tra 1.415 e 1.710 $, contro gli attuali 1.485 $ circa – il rischio maggiore deriva dal possibile riacutizzarsi della conflittualità in Sudafrica, dove a breve partiranno le trattative per i rinnovi contrattuali nel settore minerario.
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