Acquistare BoT, tradizionali strumenti di breve termine per gestire la liquidità, allo stato attuale è controproducente. Dato che gli economisti si attendono in Italia un'inflazione dello 0,7% quest'anno, i BoT probabilmente non riusciranno a offrire un rendimento reale positivo: gli ultimi semestrali sono stati collocati allo 0,504% (minimo storico), mentre gli annuali sono stati appena emessi allo 0,592%.

Per di più questi rendimenti sono lordi: al netto di tasse e commissioni, in mano ai risparmiatori resta poco. E, a meno di una effettiva deflazione, i tassi reali saranno negativi. Insomma: comprare BoT significa perdere soldi. A meno che l'Italia cada in una effettiva deflazione, che renderebbe gli attuali tassi dei BoT positivi. I nuovi BoT, quelli che saranno emessi in futuro, però si adeguerebbero al nuovo scenario.
Diverso è il caso dei conti di deposito: anche i loro tassi d'interesse sono scesi molto, ma riescono a offrire qualcosa in più. Vincolando il conto per un anno, si possono ottenere – secondo Confrontaconti.it – tassi d'interesse lordi da un massimo del 3,40% a un minimo del 2% lordo. Al netto delle tasse (il fisco è più pesante rispetto a quello dei BoT), gli interessi netti arrivano a un massimo di 272 euro per ogni 10mila euro depositati in quei tre conti. Certo: se la Bce facesse il quantitative easing, gli interessi dei conti scenderebbero (per i nuovi depositi). Per almeno due motivi. Uno: si adeguerebbero a tassi più bassi su tutto il mercato. Due: la maggiore liquidità ridurrebbe la necessità delle banche di attirare depositi con offerte aggressive.