Nel 1990 Fininvest partecipa con il 25% alla nascita di Telecinco, emittente televisiva generalista spagnola che in pochi anni diventa una delle tv commerciali più redditizie d'Europa. Telecinco nasce sul modello di Canale 5. Nel 1997 Mediaset acquisisce la partecipazione del 25% dell'emittente e nel 2003 ne diviene azionista di riferimento. L'anno successivo Telecinco viene quotata alla Borsa di Madrid.