Non tutti i BTp sono uguali. Ecco la bussola per il risparmiatore: prezzi, cedole e rendimenti
Osservando i 65 BTp quotati sul mercato telematico di Piazza Affari, non è semplice districarsi tra le voci che li accompagnano: cedola, prezzo, rendimento netto. Alcuni titoli hanno cedole del 2% ma offrono un rendimento netto superiore a quello di titoli con cedole del 3%. Come mai? Cerchiamo di fare chiarezza
di Vito Lops
2. La cedola
Il valore della cedola corrisponde al tasso di interesse che viene pagato periodicamente (solitamente con scadenza annuale o semestrale) dal Tesoro ai titoli dei BTp (ci sono titoli come i BoT o i CTz che non prevedono lo stacco di cedole). Esso viene deciso in sede di collocamento del titolo all'asta, o mercato primario. Dopodiché, fino alla scadenza il valore della cedola resta immutato. C'è poi un'altra categoria di BTp, i cosiddetti Btpi, che sono legati all'andamento dell'inflazione europea. In questo caso il meccanismo di calcolo prevede che al valore della cedola si aggiunga anche il tasso di inflazione maturato nel periodo a cui fanno riferimento gli interessi. Un caso a parte è rappresentato dal BTp Italia, un nuovo prodotto ideato dal Tesoro e piazzato in due collegamenti: in autunno 2011 e a giugno 2012. In questo caso questi titoli (che hanno una durata quadriennale) sono indicizzati all'inflazione italiana (e non europea). In questo momento il tasso italiano è del 3,2%, superiore a quello europeo.
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