I gestori finanziari scommettono sulla ripresa italiana (con qualche eccezione da parte degli svizzeri)

Abbiamo interpellato alcuni tra i più importanti gestori di fondi comuni di investimento che si occupano di scegliere i titoli da utilizzare per far fruttare il risparmio dei loro clienti. Lo scopo è capire come si muoveranno nei prossimi mesi sul mercato italiani dopo importanti endorsement al neo premier Renzi, come quello di Goldmas Sachs. Vediamo le loro opinioni

di Andrea Gennai e Marco lo Conte

6. Olivier Debat, Fixed Income Investment Specialist di Union Bancaire Privée – Ubp

Giudizio sintetico: sovrappesare titoli di Stato italiani
Giudizio sintetico: sovrappesare obbligazioni corporate di qualità
L'economia italiana ha confermato di aver già toccato il punto più basso e sta traendo beneficio da una spinta di ripresa economica molto forte negli ultimi mesi. Il costo di finanziamento del debito italiano è stabilmente in calo, attualmente al 3,5% per i BTP a 10 anni rispetto al 7% di due anni fa, mentre la volatilità è quasi tornata ai livelli pre-crisi. In generale, abbiamo una view positiva sul debito italiano a breve scadenza e sulle società italiane di elevata qualità. Queste hanno infatti offerto una storia di ripresa, con un premio pari al 200% per i titoli di Stati italiani a 5 anni rispetto alla Germania.
Le difficoltà dei mercati emergenti non hanno modificato questa view positiva, ma hanno invece offerto punti d'ingresso più attraenti per gli investitori. Tuttavia, il movimento dei prezzi è stato relativamente limitato, poiché il mercato si è ripreso velocemente: per esempio, lo spread italiano a 3 anni ha toccato quasi i 140 punti base, per poi ritracciare a 106 pb in pochi giorni. A giudicare dai recenti movimenti dei prezzi, l'insediamento del nuovo Governo italiano è un avvenimento non così importante.