Le otto cose fondamentali da sapere sul «bazooka» della Bce

Non hanno votato. Non è stato necessario. La decisione più difficile presa dalla Banca centrale, il lancio di un Quantitative easing da oltre 1.100 miliardi, non ha spaccato il consiglio direttivo come si temeva. Tutti i banchieri centrali hanno convenuto che gli acquisti di titoli sono uno strumento legittimo di politica monetaria e una «larga maggioranza», talmente larga da non richiedere un voto, ha deciso che questo era il comunque momento più giusto, malgrado la presenza di diverse opinioni. È stato infine raggiunto un consenso - nel senso che nessuno ha posto obiezioni - sul trasferimento dei rischi alle singole banche nazionali.

2. Qe, sorprese e conferme / Quali titoli saranno acquistati

Gli ammontari degli acquisti di titoli pubblici e sovranazionali saranno proporzionali alle quote di capitale Bce detenute di ciascun emittente. È necessario che tutte le emissioni abbiano un investment grade dalle agenzie di rating ma sono previsti requisiti aggiuntivi per venire incontro ai paesi interessati da un programma di salvataggio (e fino a quando lo resteranno: un chiaro messaggio alla Grecia e al partito Syriza). Tutte le durate tra i due e i 30 anni saranno interessate. Le operazioni, previste per 19 mesi, continueranno in ogni caso «fino a quando non vedremo una prolungata correzione del sentiero di inflazione che sia coerente con il nostro obiettivo di raggiungere tassi di inflazione al di sotto da vicino al 2%». Un modo di tenere la porta aperta a ulteriori ampliamenti del programma.